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「股指配资」国瓷材料:业绩符合预期,拟实施员工持股计划

2019-10-14 | 人围观 | 评论:

国瓷材料(300285)

  2017年业绩增长95%,业绩符合预想

  国瓷材料发布2017年业绩晚报,年均实现营业额12.17亿元,上年增长78%,实现纯利2.54亿元,上年增长95%,符合预想,也处于后期业绩预告的范围内以内。按照现阶段 股指配资5.98亿股的注册资本计算,相同EPS为0.42元。相同公司2017Q4纯利0.81亿元,上年增113%。我们下调公司2017年EPS预报至0.42元,维持2018、2019年EPS分别为0.58/0.75元的预报,维持“入股”评分。

  外延并表增厚业绩,MLCC粉状及氧化锆改善

  我们预定公司2017年业绩增长源于:1)2017年以来公司陆续并表女王手工业、国瓷戍普、国瓷博晶、江苏省天诺(根据我们推算,女王手工业重大贡献纯利约5000万元,其他的子公司自适应受限),明显增厚业绩;2)MLCC供求趋紧,公司MLCC工艺粉体自4月以来停滞提价,根据公司反馈,销售量较2016年提升超30%,利润改善明显;3)齿科需求强大带动nm氧化锆销售量停滞提升;4)受益于电池湿法间隙需求及环境保护舆论压力下高端小产能关停,公司高纯铝销售量大幅度增长。但原材料上涨、环境保护舆论压力提升也对公司当期业绩造成一定不良影响。

  MLCC粉体的业务停滞上行,氧化锆上游消费市场辽阔

  伴随MLCC需求快速增长,上游顾客相继扩产。另一方面,根据公司反馈,MLCC粉体2017年累计提价10%-15%,且供求趋紧,企业高赤字延续,另原料价钱亦有小幅上行。同时我们预定公司2018年产能也将略有提升,将充份受益。公司与蓝思科技月底1月12日完成合资企业公司蓝思国瓷注册,伴随高纯nm氧化锆在上游齿科及消费者电子陶瓷包覆(怀表、智能手机等)各个领域放量,公司相关的业务有望打开海内外消费市场内部空间并逐步建立反超绝对优势。

  拟实施员工持股计划(二期)

  公司同时新闻稿拟实施第二期员工持股计划,参与单纯包括董、监、高(9人)及公司下属的子公司的雇员总人数不超过600人,数量上限为2.2亿元,按照不超过1:1的比率设码率市场份额和劣后级市场份额。本方案拟通过二级消费市场(包括大宗买卖及券商买卖)购买股票,锁定期12个月。

  维持“入股”评分

  作为国 股指配资外新能源的平台型公司的推选,国瓷材料依托水热法技术实现了多种智能化无机新能源的投产,同时外生和外延举,多维度拓展产品,与原有海沟构成强而有力协作,结合业绩晚报状况,我们下调公司2017年纯利预报至2.54亿元(原值2.56亿元),相 股指配资同EPS至0.42元,维持2018、2019年EPS分别为0.58、0.75元的预报,结合可比公司市值水准(2018年均33倍MAC),给予公司2018年32-35倍MAC,相同目标价18.56-20.30元(原值22.04-24.36元),维持“入股”评分。

  可能性提示:新的业务持续发展远逊预想可能性、技术失密可能性、上游需求不达预想可能性。

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